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2020年8月14日 今日读报

广发读报

2020.08.14

摘要今日读报关注: 1、创业板助推创投产业发展 注册制改革加速科技创新与资本正循环; 2、上海检察机关:探索对涉科创板案件实行集中管辖; 3、郭树清:大力支持直接融资 视情推出储备性政策。

目录

20200814行业动态

1、盯紧“关键少数” 把提升公司质量落到实处(证券时报)

2、创业板助推创投产业发展 注册制改革加速科技创新与资本正循环(证券日报)

3、科创板首例可转债再融资亮相(上海证券报)

4、上海检察机关:探索对涉科创板案件实行集中管辖(上海证券报)

5、郭树清:大力支持直接融资 视情推出储备性政策(上海证券报)​

 

 

20200814行业动态

1、盯紧“关键少数” 把提升公司质量落到实处(证券时报)

 

近段时间以来,一些上市公司“关键少数”无视法律法规、缺乏规范运作意识,运用自身权力影响上市公司治理机制的合规运行和内部控制有效性的发挥,引发一系列违法违规问题。除了上市公司被立案,还有*ST联络、嘉化能源、ST天成、*ST金贵等多家公司实际控制人被立案调查,多涉嫌市场操纵或信息披露违法违规。

 

要净化市场生态,有必要聚焦上市公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员等“关键少数”的行为规范,强化监管。从今年被处罚的“关键少数”案例看,有的是虚构业务向大股东转移资金,假借支付股权款、债务转移等手段,向大股东提供资金未如实披露;有的是为关联方提供巨额担保未如实披露;有的是以上市公司名义对外借款、以上市公司银行存款为质押向银行贷款,资金转入大股东控制的账户;有的是伙同市场机构操纵股票价格非法获利。

 

这些行为严重损害了上市公司和中小股东利益,暴露了部分上市公司依然存在治理基础薄弱、内部控制失效、合规理念缺失等导致公司治理“形似而神不至”的问题,严重影响了上市公司的高质量发展。

 

要给投资者一个真实、透明、合规的上市公司,提高上市公司质量,有必要聚焦“关键少数”,从严打击“关键少数”的违法违规行为。一方面,要通过加大培训力度,真正抓住“关键少数”,大力提升上市公司诚信规范水平。要让“关键少数”人员正确认识、自觉承担上市公司作为公众公司的社会责任及法定义务,不得滥用控制权侵害上市公司以及其他股东的合法权益,忠实勤勉履职,真正将企业做成守底线、负责任、有担当、受尊敬的良心企业;另一方面,针对已发现的问题强化监管,通过专项活动、现场检查等方式切实推动公司治理水平得到有效提升,对于违法违规行为,采取“零容忍”的态度,发现一例处罚一例,综合运用一案多查、行政处罚、市场禁入以及刑事追责、民事赔偿等全方位立体式追责机制,切实提高违法成本。

 

“关键少数”在公司治理中具有举足轻重的作用,只有盯紧了“关键少数”,才能以点带面,实现公司治理水平的全面提升。上市公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员等也有必要增强自我规范、自我提高、自我完善的意识,让规范公司治理的理念从外部推动转变为行动自觉,为共同维护市场平稳健康发展贡献一份力量。

 

 

 

2、创业板助推创投产业发展 注册制改革加速科技创新与资本正循环(证券日报)

截至8月13日,创业板注册制下,已有23家企业IPO注册生效。按照市场预期,首批IPO企业挂牌上市也将临近。对于投资这些企业的创投机构来说,距离成功也更近一步。

 

据梳理,目前创业板800多家公司中,有六成在上市前获得过风险资本的支持。在创业板设立的近11年间,也是我国创投机构蓬勃发展的11年。创业板在支持创新、实现创新与资本的良性循环中,发挥了重要作用。

 

受访业内人士认为,创业板注册制改革将推动创投产业快速发展,加速科技创新与资本的结合,持续推动我国经济转型升级。

 

“自设立以来,创业板对高科技、高成长企业提供了融资渠道,促进科技创新与资本的结合,推动创新型经济的发展,较好地促进了我国产业结构的调整。”中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示。

 

除了为上市企业提供融资支持,创业板也为创投机构提供了一个重要的退出渠道,进一步促进了我国创投产业的快速发展。深交所资料显示,2000年8月份,国务院正式同意由深交所承担创业板筹备任务,仅当年创投机构就新增102家,深创投、达晨创投、同创伟业等一批创投机构在深圳起步。创业板筹备及快速发展的20年,也是我国风险投资行业蓬勃发展的20年。

 

盛世投资管理合伙人陈立志对《证券日报》记者表示,创业板走过的11年,也是我国创投行业蓬勃发展的11年。目前不少国内知名的投资机构就是在过去的11年里,借着创业板的东风发展起来的。创业板的设立和发展,既为创投产业的萌芽提供了非常好的土壤,也为创投行业的迅速成长注入了强劲动力。

 

“创投机构借助投资项目在创业板的上市获得可观的回报,进而以更大的热情和更充足的资本支持科技创新,实现科技创新与资本相互促进的正循环。”陈立志进一步解释道。

 

投中研究院院长国立波对《证券日报》记者表示,中国创投行业已经有20年的发展历史。经历前10年美元基金为主导、近10年本土人民币基金崛起,中国创投行业规模已经达到10万亿元,仅次于美国,位居世界第二位。“此次资本市场的注册制改革,开启了中国创投行业发展的春天。”

 

“从创业板来看,有60%创业板上市公司获得过创投机构的投资,创投机构在发掘、培育优质上市资源和企业方面,发挥了重要作用。”国立波表示。

 

中国证券投资基金业协会数据显示,截至7月底,我国私募股权投资基金和创业投资基金合计规模为10.59万亿元。

 

“创业板注册制改革将加速创投产业有效循环,扩大了中小科技型企业的融资渠道,使得市场资源配置效率进一步提高,服务实体经济的能力进一步提升。”李湛表示。

 

陈立志表示,创业板注册制改革对创投机构的影响,主要体现在三方面:一是疏通风险资本退出渠道,增强风险资本流动性,提升创投行业活跃度;二是缩短创投机构退出周期,有效提升一级市场对投资人的吸引力,引导更多资金流向一级市场,缓解创投机构募资压力,进一步壮大创投市场;三是推动创投行业市场优胜劣汰。

 

另外,创业板改革优化发行条件,设置了多元化的上市标准,明确支持“三创四新”企业,并设置了行业“负面清单”,也将进一步引导创投机构的投向科技型企业。

 

陈立志表示,创业板行业定位的明确叠加退出周期的缩短,将进一步引导风险资本对研发周期较长、商业化进程较为缓慢的高科技项目的投资,如创新药、集成电路、人工智能等,从而推动门槛较高的硬科技项目的发展。

 

国立波表示,目前,80%的创投机构募投项目为各类战略新兴产业,并将进一步推动了中国新旧动能的转换,促进我国经济高质量发展。

 

 

3、科创板首例可转债再融资亮相(上海证券报)

科创板首例可转债再融资亮相。科创板上市公司嘉元科技昨日公告,拟发行12.5亿元可转债,加码布局新能源汽车市场,满足市场对于极薄化、高性能锂电铜箔产品需求。

 

这也是自7月初《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》发布后,首家拟采用可转债方式融资的科创板上市公司。如果成功注册发行,嘉元科技发行的可转债将成为科创板史上首只可转债。

 

从发行预案看,嘉元科技尚未确定最终发行方式。公司称,具体发行方式由股东大会授权董事会与保荐机构(主承销商)确定。发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司上海分公司证券账户的自然人、法人、证券投资基金、符合法律规定的其他投资者等。

 

嘉元科技主要客户是新能源汽车电池厂商,公司主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售,主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔,主要用于锂离子电池的负极集流体,是锂离子电池行业重要基础材料。同时,公司生产少量PCB用标准铜箔产品。

 

公告显示,此次募集资金主要投向年产1.5万吨高性能铜箔项目、新型高强极薄锂电铜箔研发及其他关键技术研发项目、铜箔表面处理系统及相关信息化和智能化系统升级改造项目。

 

根据募集资金说明书,嘉元科技主流产品已从12微米锂电铜箔逐步拓展到6微米锂电铜箔,公司研发一直走在市场前沿,并已开发出5微米和4.5微米极薄铜箔。

 

多位机构人士表示,与其他公司可转债相比较,科创板公司可转债会更具吸引力。

 

“嘉元科技作为代表产业发展新方向的科创板公司,更适合可转债这种再融资方式。一方面,采用可转债方式进行再融资,发行压力不大,股价波动有利于凸显转债价值,丰富了投资者选择;另一方面,公司负债率不高,符合可转债关于财务稳健的要求。”一位机构人士表示。

 

 

 

4、上海检察机关:探索对涉科创板案件实行集中管辖(上海证券报)

上海市检察院13日对外发布了《上海市检察机关关于深化服务保障科创板注册制改革的实施意见》。意见表示,将探索对涉科创板案件实行集中管辖,由上海市检察院第三分院集中管辖上海市涉科创板证券犯罪案件,完善刑事、民事、行政“三合一”办案机制。

 

意见提出,建立健全涉科创板刑事案件线索移送研判机制,畅通与上海金融法院在办理涉科创板民事、行政案件中犯罪线索的同步移送研判机制,实现早发现、早研判、早治理。

 

意见表示,探索建立证券公益诉讼制度,探索在资本市场等金融秩序领域开展公益诉讼,特别是在违规披露、欺诈发行等涉众型资本市场违法犯罪中寻找合适的切入点。

 

意见指出,依法惩治涉科创板证券犯罪。依法严惩涉科创板职务犯罪,加强穿透式审查,并依法严惩发行人及其董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人的犯罪行为,提高涉信息披露违法行为的犯罪成本,净化资本市场环境。

 

此外,意见还提出,探索证券投资者保护衔接机制,通过探索适用认罪认罚从宽基础上的先行赔付制度,有效弥补证券投资者损失。

 

 

 

5、郭树清:大力支持直接融资 视情推出储备性政策(上海证券报)

上海证券报记者昨日获悉,人民银行党委书记、银保监会主席郭树清日前接受媒体采访时表示,将下更大气力深化金融领域关键性改革,大力支持直接融资,促进融资结构优化。引导信托、理财和保险公司等机构树立价值投资理念,成为促进资本市场发展、维护资本市场稳定的中坚力量。

 

郭树清介绍说,下半年,将继续推动企业债券的发行,推动银行和保险更多地参与债券等资本市场,提供更多的直接融资,以支持小微企业。银保监会、人民银行已研究了一些储备性的政策,会根据市场情况及时出台实施。

 

根据市场情况出台储备性政策

 

今年上半年,我国新增人民币贷款12.09万亿元,同比多增2.42万亿元。截至6月末,普惠型小微企业贷款同比增长28.4%,科研技术贷款同比增长26.95%。企业信用贷款同比增长13.8%,中长期贷款同比增长13.4%,均高于贷款平均增速。

 

郭树清表示,资金重点投向制造业、基础设施、科技创新、小微三农等重点领域和薄弱环节。上半年新增制造业贷款创历史新高,超过之前4年增量之和,贷款总量和结构都有了很大优化。

 

在直接融资方面,今年上半年,银行业企业债券投资同比增长28.5%,保险业债券投资同比增长16.5%,长期股权投资同比增长18.2%。郭树清认为,这个增长幅度近年少有,为推动金融业结构调整优化和支持实体经济发展发挥了重要作用。

 

今年的政府工作报告要求,大型商业银行普惠型小微企业贷款增速要高于40%。郭树清表示,上半年大型商业银行普惠型小微企业贷款增速已达50%以上。“目前已有2360多万家小微企业获得银行贷款,这个水平在全世界都是数一数二的,关键在于银行的经营管理能力、风险控制能力有了较大提高。”郭树清表示,下半年,将继续推动企业债券的发行,推动银行和保险更多地参与到债券等资本市场,提供更多的直接融资,来支持小微企业。

 

此外,郭树清透露,面对疫情的持续影响,银保监会、人民银行已研究了一些储备性的政策,会根据市场情况及时出台实施。

 

预计今年处置不良贷款3.4万亿元

 

“新冠肺炎疫情发生以来,国际金融市场经历剧烈波动,相较而言,我国股、债、汇市场展现出较强的韧性和抗风险能力。”郭树清表示,当前我国金融业运行平稳,风险整体可控,主要指标处于合理区间。

 

郭树清指出,必须要看到,当前金融风险仍然易发高发,一些潜在隐患依然较大,包括存量风险尚未得到彻底解决、不良资产上升压力加大、资金面宽松背景下市场乱象极易反弹回潮等,对此一定要保持清醒,冷静研判,未雨绸缪。

 

“当前,经济尚未全面恢复,疫情仍有较大不确定性,所带来的金融风险也存在一定时滞,预计有相当规模贷款的风险会延后暴露,未来不良贷款上升压力较大。”郭树清说,对此将密切关注,提早谋划,积极应对。一是做实资产质量分类;二是备足抵御风险“弹药”;三是加大不良贷款处置力度;四是严控增量风险。

 

郭树清表示,对于不良贷款上升,银行机构要未雨绸缪。“我们持续加大了不良贷款处置力度,今年全年预计银行业要处置3.4万亿元,去年是2.3万亿元。明年的处置力度会更大,因为更多的贷款延期,明年才暴露出来,所以要把新的问题和老的问题结合起来,一起处置,当然我们更要控制好新增贷款的质量。”

 

将深化金融领域关键性改革

 

在推动银行业保险业深化改革开放方面,郭树清表示,下一步,将下更大气力深化金融领域关键性改革,大力支持直接融资,促进融资结构优化。引导信托、理财和保险公司等机构成为促进资本市场发展、维护资本市场稳定的中坚力量。以加快中小银行改革为突破口,提升金融机构体系稳健性。以公司治理为抓手,完善现代金融企业制度。促进实现更大范围、更宽领域和更深层次的金融双向开放,鼓励中外机构在产品、股权、管理和人才等方面开展合作,拓展开放广度和深度等。

 

“疫情期间,放眼全世界,中国是少有的不断有外商投资金融机构落户的国家,许多国际著名的机构都表达了落户的意向。中国开放的大门不会关上。尽管现在有这样那样的问题,特别是外部的环境不那么好,但这不会改变我们对外开放的大趋势。”郭树清表示。

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