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2018年12月7日 今日读报

广发读报

2018.12.07

摘要今日读报关注: 1、沪深交易所同时发布《关于做好延长债券质押式回购交易时间准备工作的通知》(详见附件1、2),将延长债券质押式回购交易时间至15:30。 2、全国股转公司表示将统筹推进新三板发行、交易、投资者准入、信息披露和监管等五方面的改革。   

目录

20181207行业动态

1、沪深交易所拟延长债券质押式回购交易时间(证券日报)

2、新三板市场需求巨变将推进五方面改革(证券日报)

3、监管部门酝酿对信保合作进行四方面调整(证券时报)

4、大集合量身改造进行时 券商盼留业绩报酬(上海证券报)

5、券商上报科创板初选名单 静候沪伦通业务资格(21世纪经济报道)

6、中信建投创设首单券商支持民企债券融资信用风险缓释凭证(中国证券报)

7、两融纠纷“买单”历史问题 强平争议寻求最优解(21世纪经济报道)

8、多方努力共同促进证券纠纷多元化解机制建设(证券日报)

 

 

20181207行业动态
1、沪深交易所拟延长债券质押式回购交易时间(证券日报)
  12月6日晚,沪深交易所同时发布《关于做好延长债券质押式回购交易时间准备工作的通知》,将延长债券质押式回购交易时间至15:30。
  上交所《通知》显示,调整后,每个交易日的9:15至9:25为债券质押式回购的开盘集合竞价时间,9:30至11:30、13:00至15:30为债券质押式回购的连续竞价时间。债券质押式回购的代码段为204***。
  深交所《通知》显示,债券质押式回购交易时间延长后,每个交易日的9:15至9:25为债券质押式回购的开盘集合竞价时间,9:30至11:30、13:00至15:27为连续竞价时间,15:27至15:30为收盘集合竞价时间。
  具体市场测试日期、业务正式开展日期、技术接口启用日期,沪深交易所将另行通知。
  
  
  
  
  
2、新三板市场需求巨变将推进五方面改革(证券日报)
  2018年新三板市场主体参与度下滑,市场情绪趋于负面,各方普遍反映获得感不强。12月6日,全国股转公司综合事务部总监钱谱丰在2018第一财经新三板峰会上回应,主要原因是,市场形势发生巨大变化后,市场需求和制度供给之间出现的不平衡。他还表示,下一步将统筹推进发行、交易、投资者准入、信息披露和监管等五方面的改革。
  目前,在新三板1万多家挂牌公司中,成熟企业与初创企业并存。挂牌公司平均设立年限10.57年,其中10年以上的占比55%,短于5年的不足10%;平均股本5700万股,其中大于3000万元上市条件的占比55%;同时满足创业板IPO两项财务条件的挂牌公司达4000多家。钱谱丰认为,这意味着已有相当数量的公司与市场建立时的主体预设不一致,市场需求结构发生了深刻变化。一方面,已经进入高速成长期的近半数企业,需要更高效率的融资制度以及相应的价格发现和流动性管理水平;另一方面,发展相对早期的企业需要更有针对性的制度安排促进投融资对接,疏通股份转让渠道。
  钱谱丰表示,目前新三板全面深化改革具备企业基础和市场基础。一方面在经济结构转型升级的关键时期,我国中小微企业、民营企业面临的融资难、融资贵问题愈发凸显,社会融资结构仍有较大优化空间。考虑到中小微企业、民营企业在探索生存发展路径、形成商业模式、获得经营利润的过程中蕴含着相较于大型企业、国有企业更高的不确定性,因此需要新三板这样一个更具包容性的市场来进行服务。另一方面,作为全球第二大经济体,我国庞大的经济体量、市场规模,丰富的企业类型都需要多层次资本市场体系的进一步完善,这也足以支撑各交易场所实现共同发展。
  “新三板改革,目标明确、道路鲜明。”钱谱丰表示,下一步,全国股转公司将在中国证监会的领导下,以市场精细化分层为抓手,统筹推进发行、交易、投资者准入、信息披露和监管等五方面的改革,增强新三板市场融资功能,提升对中小微企业、民营企业和科技创新的服务能力。
  钱谱丰表示,聚焦服务中小微企业、支持民营经济发展的“主业”,围绕供给侧结构性改革这条主线,落实好新三板全面改革,进一步提升新三板服务创新驱动发展、助力经济高质量发展能力。
  “坚持问题导向,更加注重实效。”钱谱丰说。按照问题导向和分步推进的思路,改革举措着眼于解决发行、交易和投资者适当性等方面的市场“痛点”。先行推进存量改革,逐步推进增量改革,注重对政策实施效果的持续评估和持续优化。
  钱谱丰表示,坚持巩固新三板特色和制度优势,提升竞争力。以创新型中小企业特征及需求为根本出发点,建设理念更加先进、功能更加完备、服务更加灵活,具有鲜明特色和良好生态的新型市场,在资本市场服务中小微企业方面探索出一条新路。
  
  
3、监管部门酝酿对信保合作进行四方面调整(证券时报)
  信保业务正在高歌猛进,信托与保险的独特性令两者具备较好的合作基础。证券时报记者获悉,近日在中国保险资产管理业协会主办的研讨会上,监管部门人士披露了信保合作最新数据,并透露将酝酿在信保业务政策进行四方面调整,做到疏堵结合。
  具体包括信保合作准入门槛、投资集中度、可投资非标债权评级范围以及信用增信等四方面的调整。
  酝酿四方面调整
  目前,信托和保险合作的业务模式主要有两类,一类是保险金信托模式,另一类是保险资金配置信托模式。数据显示,目前信保业务中保险资金配置信托业务规模占比超过95%。
  证券时报记者获悉,在资管新规出台后,银保监会将针对信托公司出台“补丁”文件——具体在信保合作业务方面,目前监管部门正研究对四方面要求进行调整:
  一是信托公司选择标准或将放松。不少保险公司表示,根据规定,选择信托公司的主要标准有两个:一是信托公司净资产不低于30亿;二是近3年公司及高级管理人员未发生重大刑事案件且未受监管机构行政处罚。
  银保监会正在研究放宽信托对接保险资产的条件,将会区分重大处罚和一般处罚,而如何界定重大处罚和一般处罚,行业较为关注。
  二是投资集中度进一步明确。原中国保监会2012年出台的《关于保险资金投资有关金融产品的通知》(简称《通知》)中规定保险公司投资单一理财产品、信贷资产支持证券、集合资金信托计划、专项资产管理计划和项目资产支持计划的账面余额,不高于该产品发行规模的20%。
  据悉,在实际操作过程中,部分信托计划会设计成分期募集的形式,在报备时的期数和发行规模会远大于实际成立的期数和实收规模。信托计划成立后,后续几期的信托计划可能会由于各种原因没有成立,造成在信托实际存续期间,保险公司投资集合资金信托计划的账面余额占信托实收规模的比例远超过20%的情形。
  对此,银保监会正在研究将投资同一集合资金信托计划的投资金额,不得高于该产品发行规模的20%,修改为不得高于该产品实收规模的一定比例,意在填补这一漏洞。
  三是可投非标债权范围有所限制。上述《通知》规定保险资金投资固定收益类集合资金信托计划,信用等级应当不低于国内评级机构评定的A级或者相当于A级的信用级别。实际上,保险公司投资的基本都是AAA级或AA级的信托计划,但也有少数投资过A级风险较高的产品,发生了风险。就此,银保监会正在考虑将来对A级的品种有所限制和规避。
  四是增加免增信条款。根据规定,基础资产为非标准化债权资产的集合资金信托计划,应有有效信用增级安排。据了解,监管部门认为,当前债权类项目增信的有关规定较为笼统,具体增信到什么程度不够明确。对此,监管部门正考虑进一步明确,符合相关条件的,可免于信用增级。
  信保业务高歌猛进
  中保登数据显示,截至2018年10月末,保险资金投资信托计划占保险资金运用余额比例呈逐年上升趋势,由2012年的0.42%增长到2018年第三季度末的7.91%。
  业内人士认为,信托与保险有各自的独特性,两者形成了非常强的互补。从业务的角度看,保险公司有大量长期低成本资金、机构投资者客户及稳定的项目源,而信托公司具有灵活的制度综合化经营优势,能够与股权债权等多种方式为资金提供安全的保值增值服务。
  一家大型保险公司高管表示,《通知》明确保险资金可投资的七大类金融产品中,保险资金投资最多的是集合资金信托计划、保险资管公司发行的基础设施类计划和不动产计划。据悉,在保险资金的另类投资中,集合资金信托计划的占比达到21%。
  2012年只有6家保险公司投资了信托计划,年度投资规模为294亿元。2018年有152家保险公司投资信托计划,年度投资规模达1.26万亿。
  
 
  
4、大集合量身改造进行时 券商盼留业绩报酬(上海证券报)
  存量大集合新规出台以来,券商资管积极准备改造事宜。多家券商资管公司表示,已经完成制度修改的初稿,更有积极的券商已在着手操刀第一批产品改造方案,但业界也反映,在业绩报酬、投资者门槛等方面仍待监管出台细则加以明确。
  证监会在11月底发布了《证券公司大集合资产管理业务适用<关于规范金融机构资产管理业务的指导意见>操作指引》的新规。某华南中型券商资管人士表示,公司准备得比较早,在大集合按公募基金改造传闻出来之后,公司便开始着手准备相关事宜。目前,公司已经根据最新公募基金的要求修改了公司制度,也完成了公募化改造的组织架构的搭建。最近公司正在对大集合的产品持有人进行征询。
  “我们正在想方设法联系到每一名客户,希望取得他们的同意。但客户征询也遇到了很多问题,比如有的客户已经去世了,需要征得亲属的同意,这需要更多的手续和证明。预计客户征询耗时会比较长。”上述资管人士表示。
  某沪上大型券商资管人士也表示,公司已经完成了第一批产品梳理,并且产品改造方案的初稿已经出来了。“很多大集合产品的规模都很小,不足5000万元。所以在改造时会根据客户人数、产品线布局、产品定位、过往历史业绩等考虑产品的去留问题。”
  他举了一个例子。假如某产品规模不足5000万元,但其过往业绩优秀,那么公司可能会考虑加大持续营销力度,使得规模上涨至5000万元以上,然后再做公募化改造。
  但也有券商暂时“按兵不动”。某大型券商资管人士表示,公司第一时间研究了新规,目前看来仍有很多地方需进一步明确操作细则。
  上述华南券商资管人士表示,非常关注大集合按公募基金改造之后的业绩报酬计提方式是否有变化。目前,公募基金收取浮动管理费用的政策尚不明朗,所以,“我们希望监管能明确大集合按公募基金改造之后,大集合还能不能提取业绩报酬。”
  此前,大集合与公募基金的差异化竞争优势就在于大集合除了管理费以外,还可以按产品的收益率计提一定的业绩报酬。这种收费模式既能提高投资者的积极性,也能激励基金管理人进一步重视基金业绩。在业内人士看来,若大集合改造为公募基金后,不再允许提取业绩报酬,则券商资管的竞争力将被削弱。
  此外,大集合按公募基金改造之后的投资者门槛也是业界高度关注的问题之一。目前看来,并不是所有公募理财产品都是零门槛,以银行公募理财产品为例,按商业银行理财办法规定,单只公募理财产品的销售起点为1万元。
  
  
  
  
  
5、券商上报科创板初选名单 静候沪伦通业务资格(21世纪经济报道)
  沪伦通业务券商筹备已有两个月,科创板筹备工作也已满月,券商的筹备工作都有了新进展。
  “我们选好企业的名单已提交给了交易所,现在投行部门中高层都在忙着跑企业沟通和调研,有些时候也会和交易所方面聊一聊。”北京地区一家大型券商投行部的人士12月6日透露。
  而在备战沪伦通方面,21世纪经济报道记者了解到,符合条件的券商已经完成了申请材料的提交工作,目前等在交易所批复相关业务资管。
  初选企业
  11月5日,科创板设立消息横空出世,券商的筹备工作可谓是快马加鞭。
  “这一个月券商就是拿方案,提意见,划名单,推进速度还是非常快的。”沪上一家券商投行部的负责人6日告诉记者。
  根据记者了解的最新情况,部分券商根据上交所的要求已经向上交所提交了自己初选的名单。
  科创板被认为是头部企业的红利,不过,记者了解到一些中小地方券商也在利用自己的资源筹备科创板。
  刚刚过去的一个月中,除了券商要提交名单外,地方政府也在梳理各自地区的科创企业储备情况,这一过程中深耕地方的部分中小券商扮演了重要的角色,也梳理和储备了一些潜在科创板标的。
  “公司上下对科创板很重视,对于券商来说科创板未来就是增量业务,现有的IPO审核节奏下,IPO业务空间已经固定,很难再有变化,今年甚至有券商至今没有企业过会上市,因此一些业务精力也转向了科创板项目的发掘中。”前述北京地区中型券商人士表示。
  另有券商人士对记者表示,众多券商尤其是头部券商积极筹备科创板一定程度上也弥补了此前试点创新企业(即CDR制度)实质性搁浅带来的预期损失。
  “部门在测算今年收入的时候,是将创新试点企业回归国内市场发行CDR产品的收入计算在内的,因此CDR搁浅后对部门预期业务收入有很大影响,但科创板和沪伦通落地后将可以在一定程度上弥补损失,甚至在更长远的将来,这两项业务更加具有持续性,因此公司十分重视。”12月6日,北京地区一家中字头券商投行部人士透露。
  申报资格
  对于沪伦通业务,券商想要参与必须获得开展业务的资格,也就是说开通之初仅有部分券商能尝鲜新业务。
  记者近期了解到,符合条件的券商已经完成了申请材料的提交工作,目前等在交易所批复相关业务资格。
  9月底上交所就已下发《关于启动沪伦通做市业务市场准备工作的通知》,但时至本周,上交所才公告对中国国际金融(英国)有限公司予以沪伦通全球存托凭证英国跨境转换机构备案,这也意味着目前仅有中金公司获得了沪伦通做市商业务资格,但其他申请做市业务资格的券商仍需等待。
  “我们是由自营部门团队申请做市业务资格,目前申请的券商大都没有拿到这一业务资格,都在等。”一位沪上地区大型券商自营部门人士表示。
  但另一方面,仍有不少券商在参与系统测试。记者获悉在近期沪伦通的全天候市场测试中,有接近20家券商作为做市商参与了测试,包括申万宏源证券、东方证券、高华证券、中金公司等公司。参加了这一轮测试的券商也被认为有望成为首批沪伦通做市商。
  除了做市业务资格,经纪业务也是沪伦通重要的组成部分,更是中小券商能够切入的业务点。记者了解到,上交所经纪业务的申请截止日刚刚过去,相比做市业务,申请经纪业务券商数量要更多一些。
  对于经纪业务而言,客户才是核心,各地区券商营业部也繁忙起来,摸底合格投资者。
  苏南地区一家中信建投营业部的人士透露:“我们现在主要做两方面工作,一是自己学习沪伦通的相关知识,同时给客户做好前期的培训工作。另外就是根据监管层的要求摸底潜在的客户。但这次门槛定得相对较高,我们营业部覆盖的客户里满足基础条件的都不是很多。”
  根据上交所的规定,参与沪伦通业务的个人投资者应当符合申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币300万元。
  “监管层一直在提示沪伦通初期个人投资承受能力有限,我们和一些客户沟通时也感受到了对新业务的疑虑,预估沪伦通初期不会有多少个人投资者参与,会是一个机构市场。”前述中信建投人士透露。
  
  
  
  
  
  
6、中信建投创设首单券商支持民企债券融资信用风险缓释凭证(中国证券报)
  记者从中信建投证券获悉,12月6日,在中国证监会和交易商协会的大力支持下,该公司通过创设信用风险缓释凭证(下称“CRMW”),协助物美控股集团有限公司完成18物美SCP003的注册,中信建投证券成为首家通过创设CRMW支持民营企业债券融资的证券公司。
  该单CRMW的创设过程受到了债券市场投资者的广泛关注,包括股份行、城商行和证券公司等多家机构踊跃参与,CRMW的认购倍数超过2倍,最终中标保费为0.6%。在CRMW创设的支持下,18物美SCP003债券的发行过程圆满落地,全场申购倍数高达2.9倍,最终发行利率为4.8%,接近发行区间下限。与今年七月发行的同期限债券18物美SCP002票面利率(6.08%)相比,发行人融资成本大幅下降了128BP,CRMW支持债券融资效果明显。该期债券的发行利率也创下近期同品种、同期限、同评级的民企债券利率的最低记录。
  中信建投相关负责人表示,近期,为解决民营企业融资难融资贵的问题,国务院鼓励金融机构设立民营企业债券融资支持工具,通过出售信用风险缓释工具等方式支持优质民企发债融资。在信用风险缓释工具领域,中信建投证券一直处于行业领先地位。公司是中国银行间市场交易商协会登记备案的信用风险缓释工具核心交易商,信用风险缓释凭证创设机构和信用联结票据创设机构;公司曾于2016年8月成功创设了农盈2016年第一期不良资产证券化信托优先档资产支持证券信用风险缓释凭证,成为国内首家创设信用风险缓释凭证的证券公司。该单CRMW也成为全市场首单以资产支持证券为标的债务的信用风险缓释凭证。
  该负责人介绍称,为贯彻落实国务院和中国证监会的决策部署,中信建投证券管理层高度重视,第一时间调集各相关部门,凭借自身丰富的债券发行经验、优秀的信用风险定价能力和强大的部门协同效应,高效完成首单券商支持民营企业债券融资CRMW的发行,提振了民营企业债券投资者的信心,给民营企业融资难融资贵问题贡献了一个有效解决方案。
  该负责人透露,未来,中信建投证券将在监管部门指导下,积极推进交易所市场的信用保护工具业务和银行间市场的信用风险缓释工具业务,切实支持民营企业债券融资,更好服务实体经济。
  
  
  
  
  
7、两融纠纷“买单”历史问题 强平争议寻求最优解(21世纪经济报道)
  随着近年来A股市场大幅波动,不少两融投资者折戟沉沙,相应的诉讼和仲裁纷至沓来。
  根据21世纪经济报道记者查阅,在今年审结的两融纠纷案例,发生背景多为2014-2016年。
  对此,一家上市券商分公司人士6日分析,当年券商发展业务时,重规模不注重风控,埋下风险。“两融客户都是优质客户,同时两融利息很可观,大家为了争资源打价格战,业务风险意识比较薄弱。”彼时投资者风险意识也不够,拼命加杠杆。双方如今要为当年的激进“买单”。
  今年A股继续下探,不过新的变化正在出现,有券商人士表示,监管层整顿之后券商两融升级,投资者在经历市场风险及投资者适当性教育后逐渐变得理性。
  疯狂后一地鸡毛
  据21世纪经济报道记者不完全统计,截至目前,公开资料中在今年审结的两融纠纷有43单,其中多发生在2015年股市大幅波动背景下。更有早期案例至今仍悬而未决。
  12月6日,深圳一名两融投资者吴先生向21世纪经济报道记者反映,其与某上市券商的两融仲裁仍在进行中。
  吴先生向记者表示,在其两融纠纷案例中,其认为券商存在多处违约情况,比如2015年未经其同意或申请,擅自调高其授信额度;同时在2014年未经其申请,券商将其融资合同违规展期。
  对此,记者6日采访该券商相关人士,对方表示以最终仲裁结果为准。
  而今年审结的案例也透露出个别券商当年的违规行为。根据一份在5月出具的民事裁定书,案件争议焦点为《融资融券合同》是否成立有效,背后情形则是两融投资者何某开立两融账户时未达到“交易满半年”开户条件,同时券商也违反了只能开立一个信用账户的规定。
  除了券商风控问题以外,上述上市券商分公司人士还表示,业务开展初期投资者风险意识不足,希望把责任“转嫁”给券商。
  据记者查阅,在8月审结的案例中,两融投资者陈某其信用账户某只股票在2015年7月出现连续跌停,跌至平仓线,随后券商强行平仓。据陈某委托代理人表示,实际操作融资融券账户的为陈某母亲,陈某母亲认为券商应按照国家救市政策保持不动,要求解除融资融券合同,同时不承担损失。
  而在今年,A股连续下行,两融投资客损失惨重,纠纷并未减少。以中信证券为例,截至三季度末,公司除了存量两融纠纷外,今年还新增2单,两名客户在年中信用账户维持担保比例低于合同约定的平仓线,且未能补足担保品。中信证券在强制平仓完成后,发现客户仍未还清全部负债,因此提起仲裁。
  新的变化正在出现。一家大型券商两融业务负责人6日接受21世纪经济报道记者采访时认为,自从投资者适当性管理要求提高以后,客户理性在逐渐增加,券商留痕和自我保护意识也在加强。“纠纷不会少,但投资者的理论和观点会在投诉阶段就能得到解释和澄清,双方纠纷不会上升到法律程序。”
  强平最优解之困
  强平是很多纠纷的缘起,但在券商人士、律师等圈内人士看来,它也是保护双方利益的最佳选择;然而投资者利益在强平过程中如何得到最大的保护,仍是市场共同探索的话题。
  上述深圳吴先生正遭遇着这样一桩烦心事。事件导火索为2016年底两融账户某只股票连续下跌,随后触发平仓条件。
  因为股票处于停牌状态,只能在复牌之日强制平仓。根据吴先生陈述,券商并未在复牌后及时平仓,而是在其再度停牌,后复牌持续下跌之后才进行强平,致使其损失自有资金约500万。
  券商方面表示,吴先生多次表示希望延缓强制平仓,由其自行进行平仓,因此直至2017年9月底才开始进行平仓处理,并于当年12月底完成强平。截至强平完成,吴先生未偿还融资负债约1000万元。
  因为没有及时平仓,客户损失扩大,亏空高达千万之下,平仓应该由谁来完成,在什么时点完成,则成为这次案件争议的焦点。
  广东晟典律师事务所合伙人寇星明6日在接受21世纪经济报道记者采访时表示,根据国务院2014年颁行的《证券公司监督管理条例》第五十四条规定,强制平仓应是券商的义务。“强制平仓事由出现时,及时按照约定处分担保物是证券公司不可推卸的法定义务。所谓‘按照约定处分’仅是对强制平仓行为的时间、条件、金额、方式等作出的限制性规定,而非授权性规定。依约定方式处分,并不能免除证券公司的平仓义务。”
  上海明伦律师事务所合伙人王智斌则有不同观点,“司法实践中,一般认为强行平仓是券商的权利而不是义务,也就是券商不会因为未及时平仓而分担损失。但是,如果券商接管了信用账户导致投资者无法自行平仓,而券商又放任股价下跌不平仓的,投资者有权要求券商承担部分损失,法庭也会酌情支持。”
  上述大型券商两融业务负责人从实务工作角度表达了相反观点,在他看来,前述提及的《证券公司监督管理条例》第五十四条规定,就是给证券公司在平仓处置时一定的裁量权。“2015年监管层出台融资融券相关规则就有这方面考虑,之所以没有要求券商对客户立即平仓,主要是因为从2015年实践情况来看,立即平仓对客户来说不是保护。”
  与深圳吴先生完全相反的案例也有出现。今年年中有媒体报道,国元证券与一名李先生两融纠纷始于2015年8月,争议焦点在于当李先生盘中账户维保比例低于约定115%时,国元证券进行瞬时平仓行为是否合理。
  如何强平才是最大程度保护投资者,这类争议在不同案例中反复上演。
  寇星明认为,强平规定看起来很简单,但实际操作时是很复杂的。“平与不平,在哪个时点、以什么价格和数量强平,对结果都会造成很大的影响或偏差,很难确定什么是最优方案、有没有最优方案。在里面其实存在一定的法律风险和经营风险。”
  寇星明坦言,资本市场相关各种民事纠纷领域,个人投资者行权客观上存在着不少障碍,比如维权成本、维权周期、举证困难、立案困难等等。“证据搜集整理上,很多证据都在机构,搜集整理比较难;技术上计算损失很难,比如什么是最优方案很难确定;立案环节难,有些案件需要以前置行政处罚结果为依据;审理过程中,可能会存在上下位法和新旧规范性文件的冲突等。”
  对于强制平仓的纠纷,王智斌认为有几个关键点需要注意:一是证券公司是否依约通知投资者补充保证金,二是强平的价格、股数是否合理,三是对于强平时机的选择是否尽到了合理的注意义务。这些关键点通常也是诉讼中的争议焦点。
  
  
  
  
  
8、多方努力共同促进证券纠纷多元化解机制建设(证券日报)
  (中国证券业协会证券纠纷调解中心主任谈志琦)
  最高人民法院和中国证监会自2016年联合发布《关于在全国部分地区开展证券期货纠纷多元化解机制试点工作的通知》,到今年11月份联合发布《关于全面推进证券期货纠纷多元化解机制建设的意见》,只经过了短短的两年时间。在这两年时间里,2016年确定的试点地区,即直辖市、省会城市、计划单列市共计36个城市的法院与监管机构共同推进的证券期货调解机制建设试点工作取得了可喜的成绩,具备了全面推进多元化解机制建设的条件。作为一名从2012年开始涉足证券纠纷行业调解机制建设的实践者,谈谈对证券纠纷多元化解机制建设快速发展的感想。
  一、地方协会的倾情投入为多元纠纷化解机制建设打下了良好的基础
  中国证券业协会从2012年开始,与全国36家地方证券业协会建立了证券纠纷调解协作机制,2013年又将共同开展调解工作纳入中证协与地方协会的自律协调工作机制当中。通过相互协同,发挥了各方在证券纠纷行业化解机制建设中的合力,保证了调解工作的专业性,提高了调解工作的覆盖率,推动了调解工作在全国范围内顺利开展。近些年来,地方协会对证券纠纷调解工作高度重视,将调解工作作为一项主要工作来抓。地方协会打下的调解工作坚实基础为2016年开始的证券期货纠纷多元化解机制试点工作创造了良好的条件,是短短两年时间内证券期货纠纷多元化解试点工作取得丰硕成果的重要保障。
  二、监管机构的高度重视和政策支持促进了纠纷多元化解机制建设快速发展
  证监会从2014年开始统筹推进全国的证券期货多元化纠纷解决机制建设,协调地方证监局推动全国各地区完善证券纠纷调解机制,推动会管单位建立和完善纠纷多元化解机制。地方证监局支持地方协会完善调解组织和制度建设,形成监管部门信访投诉与行业协会调解的有效对接,促进了全国各地证券纠纷调解工作的快速发展。特别是2015年中国证监会印发《证券监管系统通过法定途径分类处理信访投诉请求清单》及《中国证监会关于推进通过法定途径分类处理信访投诉请求工作的实施意见》,明确投资者反映与市场经营主体之间存在股权纠纷、合同纠纷、服务纠纷或其他经济纠纷的,应通过调解、仲裁、诉讼等法律途径予以解决,打破长期以来投资者依赖向监管部门信访投诉解决经济纠纷的传统做法,鼓励监管部门引导投资者通过调解方式解决纠纷,极大地促进了调解工作的快速发展。
  三、各级法院的支持推动了证券纠纷调解工作迈上新台阶
  近年来法院系统大力促进多元化纠纷解决机制建设,比如北京市高级人民法院支持成立北京多元调解发展促进会,为行业性、专业性调解组织提供服务保障,促进法院与调解组织的诉调对接。中证协证券纠纷调解中心作为北京多元调解发展促进会的首批会员单位,在促进会的帮助下推进诉调对接工作。
  四、证券经营机构的积极配合是证券纠纷多元化解机制发展的有力保障
  证券经营机构积极支持行业协会建立健全证券纠纷调解机制,部分证券公司的领导成为中证协证券调解专业委员会的委员,所有证券公司都指定了中证协调解工作联系人,大部分证券公司实现官网与中证协证券纠纷调解在线申请平台的对接,在合同争议解决方式中加入行业调解方式。证券公司努力通过和解方式处理证券业务纠纷,尽量将矛盾纠纷化解在初级阶段,避免矛盾升级。证券经营机构的积极配合保障了证券纠纷多元化解机制试点工作短期内取得快速进展。
相关下载
附件1:关于做好债券质押式回购交易时间延长调整准备工作的通知(20181206发布,上交所).doc
附件2:关于做好延长债券质押式回购交易时间准备工作的通知(20181206发布,深交所).doc
投资者调查问卷

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投教活动

2015年12月诚信宣传——打造互联网投资者教育基地广发证券以诚服务以信运营

2016 03 21

金融报国梦,诚信来践行。作为证券金融服务来说,广发证券(18.75, -0.04, -0.21%)一直以真诚之心,以投资者为中心,做好服务;把关金融风险控制,落实合规运营。

投教活动

生财有道!广发证券广州分公司开展投资者教育线上宣传 ——财商充电站《白话金融》

2018 12 17

打击非法证券活动

打非防非丨社交平台上以“免费咨询”为诱饵的非法荐股套路,你遇到过吗?

2018 12 17